现货市场：11月10日沙河玻璃现货价格报价1036.00元/吨，相较于期货主力价格（1069.00元/吨）贴水33.0元/吨。不同贸易商根据自身情况售价略有差异。中游仓库部分货源略低于厂家价格。沙河企业近日出货减缓，大板价格多下调20元/吨，业者采购意向减弱，经销商销售平平，京津唐地区价格亦有所下调。东北市场部分企业对河北价格下调，其他多持稳为主。华中市场多数企业价格持稳，个别企业为促进出货价格下调40。玻璃跌势为主，周末湖北沙河产销乏力，厂家进一步调降，沙河大板价格多下调20元/吨，湖北个别企业为促进出货价格下调40。地产周期性下行，现货端基本面改善幅度有限，需求旺季表现显乏力，中游库存较大是主要担忧。此外市场对政策层面引导行业“反内卷”的敏感度边际下降，市场更多交易实际落地力度豪配投资，因此由政策驱动的上方空间有限。弱势基本面主导下，玻璃走势震荡寻方向。需求不佳现货下跌下，空头主导，价格下跌。
11月7日玻璃企业库存录得6313.60万重箱，较上一交易日减少265.40万重箱。沙河停产4条产线，日熔下降2400吨，一条产线引板，日熔回升700吨。沙河地区改气或导致部分产线停产，当前已经停产四条产线合计日熔约为2400吨，并且市场对其他地区冷修预期升温，供应端存持续扰动预期。当前全国浮法玻璃日产量为15.91万吨，环比-0.21万吨。下游深加工厂10月中旬订单天数10.8天左右，环比+4.0%，深加工订单环比变动不大，深加工原片库存天数10.2天，环比-9.7%，下游库存开始去化。下游需求同比仍旧偏弱，深加工厂开始主动去库存，下游采购意愿走弱。从库存结构来看，中下游库存仍旧处于绝对值偏高水平。本周部分中下游担心供应端持续扰动会使价格和玻璃成本抬升，因此主动拿货，但终端刚需走弱较弱，整体来看表需回升的主要驱动为库存转移。现货价格回升，煤制玻璃产线仍有利润，石油焦产线盈亏平衡附近。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-172.7元/吨，环比-15元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润78.1元/吨，环比+14.7元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-1.8元/吨，环比-2.9元/吨。
总体看，玻璃下游真实需求仍旧偏弱，但供应减产落地，并存持续扰动预期，尽管当前供需基本面仍旧过剩，但短期下方被成本和供应扰动预期支撑。供应端短期产线仍有一定盈利，更多的冷修短期或难以落地。玻璃01合约持仓高位，博弈或持续至临近交割，预期博弈在于年底赶工及冬储。估计市场上方和下方空间都有限。
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